La estrategia de inversión conocida como Dogs of the Dow (o Perros del Dow en español) es una forma muy sencilla de invertir logrando una buena diversificación, así como ingresos recurrentes vía dividendos.
Todo ello al mismo tiempo que se hace acopio de una suerte de acciones de perfil más bien conservadoras y gran capitalización.
La estrategia consiste en invertir en las 10 acciones con mayores rendimientos por dividendo en el Dow Jones Industrial Average, un índice que incluye 30 acciones estadounidenses.
- Redondo, Andrea (Autor)
Las acciones de alto dividendo son aquellas cuyo rendimiento de dividendos es significativamente mayor que el rendimiento promedio del mercado, que es aproximadamente del 1.7%.
La estrategia Dogs of the Dow tiene como principales ventajas que produce ingresos por encima del promedio y que se centra en acciones que suelen cotizar a valoraciones más bajas en comparación con el resto del DJIA. Dado que el DJIA representa algunas de las mayores empresas del mundo, sus perros suelen ser empresas con sólidos antecedentes que ya han enfrentado problemas con anterioridad.
Esta es una estrategia excelente y sencilla para inversores de valor que buscan adquirir buenas empresas que actualmente no están, aparentemente, en su momento cumbre.
Para implementar esta estrategia, tienes que dividir entre 10 la cantidad de dinero que tienes para invertir y repartirla equitativamente entre las 10 acciones con mayores rendimientos en el DJIA. Mantén estas acciones durante todo un año y, al final de los 12 meses, vuelves a revisar las 30 acciones del Dow y las ordenas nuevamente en función del rendimiento de sus dividendos de mayor a menor.
Seguidamente rebalancea y reubica tu capital según sea necesario y repite el proceso.
Además de la simplicidad y el enfoque en calidad, valor e ingresos que genera esta estrategia, también mejora la disciplina al evitar operaciones excesivamente influenciadas por las emociones.
Lista de los Perros del Dow de 2024
A continuación tienes la lista de los “Dogs of the Dow” de 2024, junto con el rendimiento de sus a cierre de 2023.
¡Vamos al lío!
Perro del Dow #10: Johnson & Johnson (JNJ)
Rendimiento del dividendo: 3.0%
Johnson & Johnson es un gigante global de la atención médica.
La empresa opera actualmente en tres segmentos: Consumo, Farmacéutico y Dispositivos Médicos y Diagnóstico.
La corporación incluye aproximadamente 250 subsidiarias con operaciones en 60 países y productos vendidos en más de 175 países.
La principal ventaja competitiva de Johnson & Johnson es el tamaño y alcance de su negocio.
La empresa es líder mundial en varias categorías de atención médica. La diversificación de Johnson & Johnson le permite seguir creciendo incluso si uno de los segmentos no funcionase bien.
La empresa ha aumentado su dividendo durante 60 años consecutivos, lo que la convierte en un “Dividend King”. Asimismo hay que decir que la acción es propiedad de muchos gestores de fondos conocidos.
Perro del Dow #9: Cisco Systems (CSCO)
Rendimiento del dividendo: 3.1%
Cisco Systems es el líder mundial en sistemas informáticos de alto rendimiento.
Los enrutadores y conmutadores de la empresa permiten que las redes de todo el mundo se conecten entre sí a través de Internet.
Cisco también ofrece productos para centros de datos, nube y seguridad.
La empresa salió a bolsa el 16 de febrero de 1990. Hoy en día, Cisco emplea a más de 79,000 personas y genera $54 mil millones en ingresos anuales.
El 15 de febrero de 2023, Cisco anunció un aumento del 2.6% en el dividendo trimestral, a $0.39.
El 15 de noviembre de 2023, Cisco informó los resultados financieros del primer trimestre del año fiscal 2024. Para el trimestre, los ingresos crecieron un 7.6% a $14.7 mil millones, lo que fue $40 millones por encima de las estimaciones.
Las ganancias ajustadas por acción de $1.11 compararon favorablemente con las ganancias ajustadas por acción de $0.86 en el año anterior y fueron $0.08 más altas de lo esperado.
Perro del Dow #8: The Coca-Cola Company (KO)
Rendimiento del dividendo: 3.1%
Coca-Cola es la mayor compañía de bebidas del mundo, ya que posee o licencia más de 500 marcas no alcohólicas únicas.
Desde su fundación en 1886, se ha expandido a más de 200 países en todo el mundo.
Por si fuera poco la compañía también tiene una destacada racha de aumentos de dividendos durante 59 años.
Coca-Cola publicó sus resultados del tercer trimestre el 24 de octubre de 2023, y los resultados fueron mucho mejores de lo esperado.
Las ganancias ajustadas por acción llegaron a $0.74, lo que fue cinco centavos mejor que las estimaciones.
Los ingresos fueron de $12 mil millones, un aumento del 8.1% interanual y $580 millones por encima de las expectativas.
Los ingresos orgánicos aumentaron un 11% durante el trimestre, superando las estimaciones en un 4%.
La compañía registró ganancias en América Latina (+20%), EMEA (+20%), América del Norte (+9%), Inversiones en Embotelladoras (+18%) y Empresas Globales (+9%).
Perro del Dow #7: Amgen Inc. (AMGN)
Rendimiento del dividendo: 3.1%
Amgen es la mayor empresa biotecnológica independiente del mundo.
Amgen descubre, desarrolla, fabrica y vende medicamentos para tratar enfermedades graves.
La empresa se centra en seis áreas terapéuticas: enfermedades cardiovasculares, oncología, salud ósea, neurociencia, nefrología e inflamación.
El 31 de octubre de 2023, Amgen informó los resultados del tercer trimestre para el período que terminó el 30 de septiembre de 2023.
Los ingresos aumentaron un 3.8% a $6.9 mil millones, pero estuvieron $45 millones por debajo de las estimaciones.
Las ganancias ajustadas por acción de $4.96 compararon favorablemente con los $4.70 del año anterior y estuvieron $0.28 por encima de las expectativas.
El crecimiento fue impulsado por un aumento del 11%, compensado por un 3% menos de precios de venta netos y un viento en contra del 3% debido a cambios desfavorables en las deducciones estimadas de ventas.
Las ventas de Enbrel, que trata la artritis reumatoide, disminuyeron un 6% a $1.03 mil millones. Prolia, que trata la osteoporosis, aumentó un 14% a $986 millones, impulsado por un aumento del 7% en el volumen de ventas.
Perro del Dow #6: Chevron Corporation (CVX)
Rendimiento del dividendo: 4.0%
Chevron es una de las mayores empresas petroleras del mundo. Esto le otorga a la empresa un tamaño y escala que muchos competidores no pueden igualar.
La mayor parte de las ganancias de la empresa provienen de su segmento de upstream y tiene una proporción de producción de petróleo crudo y gas natural más alta, con una proporción del 61/39 que la mayoría de sus competidores.
Chevron también fija algunos volúmenes de gas natural según el precio del petróleo. En última instancia, la empresa está más apalancada al precio del petróleo que otras petroleras.
A finales de octubre, Chevron informó (27/10/23) los resultados financieros del tercer trimestre del año fiscal 2023. A pesar del repunte del precio del petróleo impulsado por un nuevo ciclo de recortes de producción por parte de la OPEP y Rusia, las ganancias por acción disminuyeron un -1% secuencialmente, de $3.08 a $3.05, y se desviaron en gran medida del consenso de los analistas por un masivo $0.64, principalmente debido a problemas de producción en la Cuenca del Pérmico.
Chevron ha aumentado su dividendo durante 36 años consecutivos y actualmente tiene un rendimiento del 4.0%.
Perro del Dow #5: International Business Machines (IBM)
Rendimiento del dividendo: 4.1%
IBM es una empresa global de tecnología de la información que ofrece soluciones empresariales integradas para software, hardware y servicios.
La atención de IBM se centra en ejecutar sistemas críticos para clientes grandes y multinacionales, así como para gobiernos.
IBM suele proporcionar soluciones integrales.
La empresa cuenta actualmente con cuatro segmentos comerciales: Software, Consultoría, Infraestructura y Financiación.
IBM tuvo unos ingresos anuales de aproximadamente $60.5 mil millones en 2022.
IBM informó resultados sólidos para el tercer trimestre de 2023 el 25 de octubre de 2023.
Los ingresos en toda la empresa aumentaron un 3.5% a $14,752 millones desde $14,107 millones, mientras que las ganancias ajustadas por acción diluida subieron un 22% a $2.20 desde $1.81 en términos interanuales.
Las ganancias por acción diluida aumentaron a $1.86 en el trimestre desde una pérdida de (-$3.55) en el año anterior, afectada por cargos.
Además, los ingresos y las ganancias de IBM se ven afectados por el fuerte dólar estadounidense, lo que provoca un viento en contra del 1.1%.
Los ingresos por software aumentaron un 6.3% a $6,256 millones desde $5,811 millones en trimestres comparables debido al crecimiento del 7% en la Plataforma y Soluciones Híbridas y un aumento del 5% en el Procesamiento de Transacciones.
Los ingresos aumentaron un 8% para Red Hat, un 13% para Automatización, un 6% para Datos e IA y un (-3%) para Seguridad.
Perro del Dow #4: Dow Inc. (DOW)
Rendimiento del dividendo: 5.0%
Dow Inc. es una empresa independiente que se escindió de su antigua empresa matriz, DowDuPont.
Esa empresa se dividió en tres partes independientes y cotizadas en bolsa, siendo el antiguo negocio de Ciencia de Materiales la nueva Dow Inc. Dow comenzó a cotizar por sí misma el 1 de abril de 2019, con el símbolo DOW. Debería generar alrededor de $44 mil millones en ingresos este año.
Dow informó ganancias del tercer trimestre el 24 de octubre de 2023, y los resultados fueron mejores de lo esperado tanto en la parte superior como en la inferior de la tabla.
Las ganancias ajustadas por acción de la compañía llegaron a 48 centavos, tres centavos mejor de lo estimado. Los ingresos disminuyeron un 24% interanual a $10.7 mil millones, pero estuvieron $320 millones por encima de las expectativas.
Las ventas netas reflejaron disminuciones en todos los segmentos operativos debido a una actividad macroeconómica global más lenta. Las ventas bajaron un 6% secuencialmente, ya que las ganancias en volumen de ventas fueron más que compensadas por precios locales más bajos.
Dog of the Dow #3: 3M Company (MMM)
Rendimiento del dividendo: 5.5%
3M es un fabricante industrial que vende más de 60,000 productos utilizados a diario en hogares, hospitales, edificios de oficinas y escuelas en todo el mundo.
Tiene alrededor de 95,000 empleados y atiende a clientes en más de 200 países.
El 24 de octubre de 2023, 3M informó los resultados de ganancias para el tercer trimestre.
Durante el trimestre, los ingresos disminuyeron un 3.6% a $8.3 mil millones, pero esto estuvo $280 millones por encima de las estimaciones.
Las ganancias ajustadas por acción fueron de $2.68 en comparación con $2.69 en el año anterior, pero fueron $0.33 más de lo proyectado.
El crecimiento orgánico ajustado cayó un 3.1% para el período. La atención médica tuvo un crecimiento orgánico del 2.4%, mientras que Transporte y Electrónica, Consumo y Seguridad e Industrial disminuyeron un 1.8%, 7.2% y 5.8%, respectivamente.
Dog of the Dow #2: Verizon Communications (VZ)
Rendimiento del dividendo: 7.1%
Verizon Communications es uno de los mayores proveedores de servicios inalámbricos en el país.
Wireless contribuye con tres cuartas partes de todos los ingresos, y los servicios de banda ancha y cable representan aproximadamente una cuarta parte de las ventas.
La red de la compañía cubre ~300 millones de personas y el 98% de los EE. UU.
El 7 de septiembre de 2023, Verizon anunció que estaba aumentando su dividendo trimestral en un 1.9% a $0.665 para el pago del 1 de noviembre de 2023, extendiendo la racha de crecimiento del dividendo de la compañía a 19 años consecutivos.
El 24 de octubre de 2023, Verizon informó los resultados de ganancias para el tercer trimestre para el período que terminó el 30 de junio de 2023.
Durante el trimestre, los ingresos disminuyeron un 2.7% a $33.3 mil millones, pero esto estuvo en línea con las expectativas.
Las ganancias ajustadas por acción de $1.22 comparadas desfavorablemente con $1.32 en el año anterior, pero fueron $0.04 más de lo anticipado.
Verizon tuvo pérdidas netas de 51,000 en teléfonos pospago, pero esto fue una mejora tanto en comparación con el año anterior como en comparación con el trimestre anterior.
Los ingresos para el segmento de consumo disminuyeron un 2.3% a $25.3 mil millones, aunque los ingresos por servicios inalámbricos mejoraron un 2.9% debido a un mayor ingreso promedio por cuenta.
La banda ancha sumó 434,000 nuevos clientes netos durante el período, el cuarto trimestre consecutivo de al menos 400,000 adiciones netas.
Dog of the Dow #1: Walgreens Boots Alliance (WBA)
Rendimiento del dividendo: 7.2%
Walgreens Boots Alliance es la mayor farmacia minorista en los Estados Unidos y Europa.
La compañía tiene presencia en más de nueve países a través de su negocio principal Walgreens y otras empresas.
El 12 de octubre de 2023, Walgreens informó los resultados para el cuarto trimestre del año fiscal 2023.
Las ventas crecieron un 9%, pero las ganancias por acción disminuyeron un -18% en comparación con el trimestre del año pasado, de $0.82 a $0.67, debido a las altas vacunaciones y pruebas de COVID-19 en el período del año pasado.
Las ganancias por acción no cumplieron con el consenso de los analistas por $0.02.
Fue el segundo fallo de ganancias después de 11 trimestres consecutivos de superar las expectativas de ganancias.
Reflexiones Finales
Dadas las descripciones anteriores, los Dogs of the Dow son claramente un grupo muy diverso de acciones blue-chip que disfrutan de ventajas competitivas significativas e historias extensas de dividendos crecientes.
Como resultado, esta estrategia de inversión es una excelente manera de bajo riesgo para que los inversores no sofisticados aborden la inversión en crecimiento de dividendos.
Aunque puede que no supere al mercado en general cada año, está virtualmente garantizado que proporcionará a los inversores una combinación de un atractivo rendimiento actual con ingresos que aumentan constantemente con el tiempo.
No obstante todo inversor debería tener como principal objetivo la rentabilidad y valorar la oportunidad de invertir en acciones que si bien tienen un buen rendimiento por dividendo pierden en cotización más de lo que reparten.
En cualquier caso cada inversor es el que decide.
Disclaimer: Esta estrategia no es recomendación de compra. El contenido compartido es la opinión del analista sobre la evolución del precio del valor. Todo inversor ha de ser consciente de los riesgos derivados de la inversión en este tipo de activos y es por tanto el único responsable de sus actos.
