Las 8 reglas de la inversión en dividendos que te ayudarán a determinar qué acciones con dividendos comprar y vender para aumentar los ingresos de tu cartera.
Aprende a seleccionar los valores adecuados para construir o hacer crecer tu cartera de jubilación.
Todas las reglas están respaldadas por investigaciones académicas y principios de “sentido común” de algunos de los mejores inversores del mundo.
Reglas de inversión en dividendos: Qué Comprar
Regla 1: La regla de la calidad
La mayor ventaja que un inversor puede tener es una orientación a largo plazo.
Seth Klarman
Sentido común:
Invierte en negocios de alta calidad que tengan un historial probado a largo plazo de estabilidad, crecimiento y rentabilidad.
No hay razón para poseer un negocio mediocre cuando puedes tener uno de alta calidad.
Cómo lo hacemos:
Revisa el historial de dividendos.
Cuanto más largo, mejor.
Evidencia:
Los Aristócratas del dividendo (acciones del S&P 500 con más de 25 años de aumentos de dividendos) han tenido fuertes rendimientos totales anualizados superiores al 9% en la última década.
Regla 2: La regla de la oferta
El precio es lo que pagas, el valor es lo que recibes.
Warren Buffett
Sentido común:
Invierte en negocios que te paguen más dividendos por cada euro que inviertas.
Manteniendo todo igual, cuanto mayor sea el rendimiento de dividendos, mejor.
Además procura invertir únicamente en acciones que cotizan por debajo de su múltiplo de valoración promedio histórico para evitar invertir en valores sobrevalorados.
Cómo lo hacemos:
Un buen criterio es invertir únicamente en acciones con rendimientos de dividendos iguales o mayores al rendimiento de dividendos del S&P 500.
Por arrojar una cifra de referencia invierte sólo en acciones con dividendos de un 3% ó más.
El rendimiento de dividendos es uno de los tres componentes de los rendimientos totales esperados, junto con los incrementos en la cotización y del propio dividendo.
Evidencia:
El quintil de acciones de mayor rendimiento superó al quintil de acciones de menor rendimiento en un 1.72% anual desde 1928 hasta 2019.
Regla 3: La regla de la seguridad
El secreto de una inversión sólida en 3 palabras: margen de seguridad.
Benjamin Graham
Sentido común:
Si un negocio está distribuyendo todo su ingreso como dividendos, no tiene margen de seguridad.
Cuando ocurra una recesión empresarial el dividendo debe reducirse.
En consecuencia tiene sentido invertir en negocios que no distribuyan casi todos sus ingresos como dividendos.
Cómo lo hacemos:
Selecciona acciones con un payout moderado.
Se trata de un componente clave.
Evidencia:
Las acciones de alto rendimiento con baja payout superaron a las acciones de alto rendimiento con alta relación de payout en un 8.2% anual de 1990 a 2006.
Regla 4: La regla del crecimiento
Todo lo que necesitas para una vida de inversión exitosa es tener algunos grandes ganadores.
Peter Lynch
Sentido común:
Invierte en negocios que tengan un historial de crecimiento sólido, como los Reyes del dividendo).
Si un negocio ha mantenido una tasa de crecimiento alta durante varios años, es probable que continúe haciéndolo.
Cuanto más crezca un negocio, más rentable será tu inversión.
Los dividendos no pueden crecer a largo plazo sin un aumento en las ganancias.
Cómo lo hacemos:
Clasifica las acciones en función del rendimiento total esperado.
Obviamente cuanto más alto, mejor.
La tasa de crecimiento es uno de los tres componentes clave de los rendimientos totales esperados, junto con el rendimiento de dividendos y los cambios en el múltiplo de valoración.
Evidencia:
Las acciones con crecimiento de dividendos superaron a las acciones que no pagan dividendos en un 1.8% anual desde el 31 de marzo de 1972 hasta el 31 de marzo de 2020.
Regla 5: La regla de la tranquilidad
La psicología es probablemente el factor más importante en el mercado, y el que menos se entiende.
David Dreman
Sentido común:
Busca negocios en los que la gente invierta durante recesiones y épocas de pánico.
Estos negocios serán más propensos a seguir pagando dividendos crecientes durante una recesión.
También esperaríamos que estos valores tengan, en general, menores desviaciones estándar de precios.
Cómo lo hacemos:
Busca empresas de servicios básicos.
Con carácter general oriéntate hacia la salud, transporte, educación, alimentos y bebidas.
Evidencia:
Las acciones de baja volatilidad superaron a las acciones de alta volatilidad en muchos países desarrollados de 1990 a 2011.
Reglas de inversión en dividendos: Cuándo Vender
Regla 6: La regla del sobreprecio
Sentido común:
Si te ofrecen 500 mil euros por una casa de 250 evidentemente vendes.
Es lo mismo con una acción.
Si puedes vender una acción por mucho más de lo que vale, deberías hacerlo.
Toma el dinero y reinviértelo en negocios que paguen dividendos más altos.
Cómo lo hacemos:
Una buena referencia es atender al rendimiento del dividneo.
Cuando el dividendo rinda por debajo del 3% tal vez el precio de la acción sea demasiado elevado.
Los valores con bajos rendimientos totales esperados suelen estar sobrevalorados y tienden a tener ratios P/E más altos.
Evidencia:
Las acciones con relación P/E más baja superó a las acciones con una relación P/E más alto en un 9.02% anual de 1975 a 2010.
Regla 7: La regla de la supervivencia de los más aptos
Cuando los hechos cambian, cambio de opinión. ¿Qué haces usted, señor?
John Maynard Keynes
Sentido común:
Si una acción que posees reduce su dividendo, te está pagando menos con el tiempo en lugar de más.
Esto es lo contrario de lo que debería suceder.
Debes reconocer que el negocio ha perdido su ventaja competitiva y reinvertir los ingresos de la venta en un negocio más estable.
Cómo lo hacemos:
Cuando se produzca una reducción del dividendo tendremos que valorar que causas subyacen.
Si se trata de cuestiones que afecten a la competitividad o rentabilidad de la empresa conviene revaluar si la calidad de ésta sigue siendo la misma.
Evidencia:
Las acciones que redujeron o eliminaron sus dividendos tuvieron un rendimiento inferior al S&P 500 y a otras cohortes de acciones que pagan dividendos.
Reglas de inversión en dividendos: Gestión de la cartera
Regla 8: La regla de proteger tus apuestas
Los únicos inversores que no deben diversificar son aquellos que tienen razón el 100% del tiempo.
John Templeton
Sentido común:
Nadie tiene razón todo el tiempo.
Distribuir tus inversiones en varias acciones reduce el impacto de equivocarte en una acción.
Cómo lo hacemos:
Construye una cartera diversificada con el tiempo.
Utiliza las 8 reglas de la inversión en dividendos para encontrar excelentes valores que incorporar a tu cartera.
Evidencia:
El 90% de los beneficios de la diversificación provienen de poseer entre 12 y 18 acciones.
